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贸战牵动市场靓铺收高 债务比高企致贺消费降级
2018-09-17 17:00:16   来源:   评论:0 点击:

美国股市经历咗9月份第一周嘅回调后,本周全面回升。道琼工业平均生指数重新返26000啲上方,最终报收於26154啲,涨幅为0.9%。上周惨遭抛售嘅纳斯达克生指数本周报收於8010啲,本周累计上涨1.4%,收复8000啲心理关...
美国股市经历咗9月份第一周嘅回调后,本周全面回升。道琼工业平均生指数重新返26000啲上方,最终报收於26154啲,涨幅为0.9%。上周惨遭抛售嘅纳斯达克生指数本周报收於8010啲,本周累计上涨1.4%,收复8000啲心理关口。标普五生指数都突破咗2900啲齐头数关口,本周累计上涨1.2%,报收於2905啲。
情绪面上,窒情绪紧褪散。VIX生指数维持得喺12.02。企业盈利嘅基本面依然系显得好强劲。标准普尔五嘅企业盈利公布已经告一段落,总体加权平均后嘅盈利增长去到25%。其中有四个行业板块嘅盈利增幅超过咗生指数平均。全球最大嘅软件公司之一,Adobe公布咗企业盈利财报。每一铺盈利为1.73美元,超出市场预期,同比盈利增长57.3%。经过较之后,营业额比旧年同期增幅都去到咗24%。
今年年头到而家,半导体有关板块事关受到贸易战反覆影响而表现乏力。商务应用软件板块成为延续纳斯达克牛市唔可忽视嘅一铺力量。Microsoft、Adobe、Salesforce、Intuit均贡献超过30%上涨。
宏观消息面上,本周美国商务部公布咗八月份嘅通胀CPI资料资料。CPI8月份环比upgrade 0.2%,同比upgrade 2.7%,暂时离开3%嘅警戒线水平。核心通胀CPI资料环比upgrade 0.1%,创出咗4月份嚟嘅最低增长水平。TD资深经济学家Leslie Preston表示,强势美元令进口为皮下降,从而造成咗通胀压力放缓。随住通胀离3%渐行渐远,美国联储局焗急速加息嘅几率降温紧。美元嘅被动升值造成嘅通胀放缓支持联储局以循序渐进嘅节奏加息。本月联储局加息嘅或然率为100%,12月份再次加息嘅或然率去到80%。
10年期国债收益率本周尾盘再一次摱关3%,2年期国债收益率都去到咗2.786,创出咗2007年12月头以嚟嘅最高水平。
加拿大股市本周就行出咗另一番行情,TSX综合生指数本周累计下跌0.6%,唔关欧美股市走势相背离。能源、银行与及金矿板块均出现咗回落。更令人大跌眼镜嘅就系DOLLARMA,本周四公布财报之后就出现咗17%嘅暴跌。
公司每股盈利比旧年同期upgrade 11%,去到43仙,定系逊於分析师嘅预期。更为致命嘅系,同店销售增长由旧年同期6.1%急剧下降到咗2.6%。分析师原本认为,DOLLARMA面临最大嘅敌人系通胀压力嘅upgrade,包加元缩水带嚟嘅入口为皮与及最低时大带嚟嘅营运为皮upgrade。未料呢啲问题重未浮出水面后,加拿大人消费增长嘅潜质大打折扣。
Dollarma令人失望嘅季报除咗有公司经营嘅策略问题,都有整体宏观环境嘅因素,加拿大经济结构嘅根本问题。今日加拿大统计局最新公布嘅资料显示,今年第二季度,加拿大人嘅债务负担情况又开始恶化,加拿大人嘅债务与可支配收入比例今年第二季度上升至169.1%,距离旧年同期嘅峰值169.7%净系一步之遥。民间债务增加制啦消费能力嘅upgrade。
旧年加拿大财政刺激一度令加拿大GDP增幅冠绝G7国家,消费upgrade功唔可冇。但系随住时间嘅推移,财政刺激嘅花红紧消退,加拿大经济增速将重新正常化,消费增速都将受到债务掣肘。而民间杠杆高企嘅加拿大系咪都应该进一步继续加息,考验加拿大央行行长朴洛兹。
本周NAFTA谈判达成协议嘅可能性紧upgrade,加元兑美元一度冲高。不过民间债务资料公布后会呕咗本周嘅涨幅,最终报收於76.71美分。

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